УДК 336.66

DOI: 10.31359/2312-3427-2020-3-102

 

Я.В. Дробот, канд. екон. наук, доцент

https://orcid.org/0000-0001-9048-1511

Дніпровський національний університет ім. Олеся Гончара

С.В. Адонін, канд. екон. наук, доцент

adonin.sergei@gmail.com

https://orcid.org/0000-0002-7083-7653

Дніпровський національний університет ім. Олеся Гончара

 

 

Удосконалення оцінки реальної вартості цілісного майнового комплексу машинобудівного підприємства

 

У статті на основі дослідження існуючих методів і методик оцінки вартості майнового комплексу суб’єктів господарювання зроблено висновок про їх недосконалість внаслідок отримання різних результатів щодо вартості об’єкту оцінки та можливості маніпулювання отриманими результатами в залежності від мети оцінки. Запропоновано удосконалення дохідного підходу оцінки шляхом врахування замість чистого грошового потоку величини економічної доданої вартості як критерію економічного потенціалу машинобудівного підприємства, вартість майнового комплексу якого є об’єктом оцінки.

Ключові слова: вартість, цілісний майновий комплекс, оцінка, машинобудівне підприємство

 

Бібліографічний список.

  1. Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України [Електронний ресурс] / Режим доступу: http://smida.gov.ua
  2. Амоша А.И., Дробот Я.В., Скаженик Ю.Б., Лащенко И.Н. Антикризисное управление деятельностью антрацитових шахт: Монографія / НАН Украины. Ин-т экономики пром-ти. – Донецк, 2006. – 84 с.
  3. Бойченко М.В. Визначення економічного потенціалу антрацитних шахт в депресивних регіонах Донбасу : дис. ... кандидата екон. наук : 08.06.01 / Бойченко Микола Вікторович. – Д., 2005. – 178 с.
  4. Дробот Я.В. Визначення ефективності використання економічного потенціалу підприємства С. 366-377 // Розвиток суб’єктів господарювання України: сучасні реалії та перспективи [Текст]: колект. моногр. за заг. ред. Л.М. Бандоріної, Л.М.Савчук – Дніпро: Пороги, 2017. – 480 с.
  5. Европейские стандарты оценки 2000 / Пер. с англ. Г. И. Микерина, Н. В. Павлова, И. Л. Артеменкова. – М.: ООО «Российское общество оценщиков», 2003. – 264 с.
  6. Курочкіна І Г. Оцінка вартості бізнесу суб'єктів господарювання (на прикладі металургійних та коксохімічних підприємств) дис... канд. екон. наук: 08.00.04 / Курочкіна Ірина Геннадіївна ; ХНЕУ України. - Х., 2007. - 227 с.
  7. Мартін Дж. Д. VBM – управление, основанное на стоимости [Текст] / Дж. Д Мартін, В. Дж. Петті; под науч. ред. О. Б. Максимовой, И. Ю. Шараповой. – Днепропетровск : Баланс Бизнес Букс, 2006. – 272 с.
  8. Національний стандарт № 1 «Загальні засади оцінки майна та майнових прав». Затверджено Постановою Кабінету Міністрів України від 10 вересня 2003 р. № 1440 // http://www.nau.kiev.ua
  9. Перекупнєва Т. Методичні підходи до визначення ринкової вартості малих і середніх підприємств в Україні [Текст] / Т. Перекупнєва // Економіка АПК – 2005. – № 5. – С. 91–97.
  10. Постанова Кабінету Міністрів України від 10 грудня 2003 р. № 1891 «Про затвердження Методики оцінки майна», [Електронний ресурс] / Режим доступу: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1891-2003-%D0%BF
  11. Царев В. В., Канторович А. А. Оценка стоимости бизнеса: теория и методология. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 576 с.
  12. Судомир С. М. До аналізу конкурентостійкості підприємств як складової його потенціалу. Економіка: проблеми теорії і практики: Зб. наук. праць. Вип. 240: В 5 т.- Т.V. Дніпропетровськ: ДНУ, 2008. С. 1241 – 1245.
  13. Рябуха М.С., Цицоріна А.Є. Конкуренція як категорія ринкових відносин та конкурентоспроможність як предмет наукових досліджень. Вісник ХНАУ. Серія: економіка АПК і природокористування. – Харків: ХНАУ 6(2007): 96-100.

 

References.

  1. Agentstvo z rozvytku infrastruktury fondovogo rynku Ukrai'ny [Agency for the development of the stock market infrastructure of Ukraine]. www.smida.gov.ua URL: http://smida.gov.ua
  2. Amosha A.I., Drobot Ja.V., Skazhenik Ju.B., Lashhenko I.N. (2006) Antikrizisnoe upravlenie dejatel'nostju antracitovih shaht [Anti-crisis management of anthracite mines]. Donetsk, NAS of Ukraine, Institute of Indusrial Economics. (in Russian)
  3. Bojchenko M.V. (2005) Vyznachennja ekonomichnogo potencialu antracytnyh shaht v depresyvnyh regionah Donbasu [Determination of economic potential of anthracite mines in depressed regions of Donbass]. (PhD thesis). Donetsk.
  4. Drobot Ja.V. (2017) Vyznachennja efektyvnosti vykorystannja ekonomichnogo potencialu pidpryjemstva [Determining the effectiveness of the economic potential of the enterprise]. Rozvytok sub’jektiv gospodarjuvannja Ukrai'ny: suchasni realii' ta perspektyvy [Development of economic entities of Ukraine: modern realities and prospects]. Dnipro: Porogy, pp. 366-377.
  5. Mikerina G. I., Pavlova N. V., Artemenkova I. L. (trans.) (2003) Evropejskie standarty ocenki 2000 [European evaluation standards 2000]. Moscow: LLC Rossijskoe obshhestvo ocenshhikov. (in Russian)
  6. Kurochkina I. G. (2007) Ocinka vartosti biznesu sub'jektiv gospodarjuvannja (na prykladi metalurgijnyh ta koksohimichnyh pidpryjemstv) [Estimation of business value of business entities (on the example of metallurgical and coke-chemical enterprises)]. (PhD thesis). Kharkiv: KNEU.
  7. Martіn Dzh. D., Petti V. Dzh. (trans) (2006) VBM – upravlenie, osnovannoe na stoimosti [VBM - management based on value]. Dnepropetrovsk: Balans Biznes Buks, (in Russian)
  8. CMU (2003) Nacionalnyj standart no. 1 «Zagalni zasady ocinky majna ta majnovyh prav». Zatverdzheno Postanovoju Kabinetu Ministriv Ukrainy vid 10 veresnja 2003 r. no. 1440 [National Standard no. 1 «General principles of property valuation and property rights». Approved by the Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine of September 10, 2003 no. 1440]. www.nau.kiev.ua URL: http://www.nau.kiev.ua
  9. Perekupnjeva T. (2005) Metodychni pidhody do vyznachennja rynkovoi vartosti malyh i serednih pidpryjemstv v Ukrai'ni [Methodical approaches to determining the market value of small and medium enterprises in Ukraine]. Ekonomika APK, no. 5. pp. 91–97.
  10. CMU (2003) Postanova Kabinetu Ministriv Ukrainy vid 10 grudnja 2003 r. no. 1891 «Pro zatverdzhennja Metodyky ocinky majna» [Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine of December 10, 2003 no. 1891 «On approval of the Methodology of property valuation»]. www.zakon.rada.gov.ua URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1891-2003-%D0%BF
  11. Carev V. V., Kantorovich A. A. (2007) Ocenka stoimosti biznesa: teorija i metodologija [Business valuation: theory and methodology]. Moscow: JuNITI-DANA. (in Russian)
  12. Sudomyr S. M. (2008) Do analizu konkurentostiykosti pidpryyemstv yak skladovoyi yoho potentsialu. Ekonomika: problemy teoriyi i praktyky: Zb. nauk. pratsʹ. Vyp. 240: V 5 t.- T.V. Dnipropetrovsʹk: DNU. S. 1241 – 1245.
  13. Ryabukha M.S., Tsytsorina A.YE. (2007) Konkurentsiya yak katehoriya rynkovykh vidnosyn ta konkurentospromozhnistʹ yak predmet naukovykh doslidzhenʹ. Visnyk KHNAU. Seriya: ekonomika APK i pryrodokorystuvannya. – Kharkiv: KHNAU 6: 96-100.

 

Я.В. Дробот, С.В. Адонин. Совершенствование оценки реальной стоимости целостного имущественного комплекса машиностроительных предприятий. В статье на основе исследования существующих методов и методик оценки стоимости имущественного комплекса субъектов хозяйствования сделан вывод об их несовершенстве вследствие получения различных результатов стоимости объекта оценки и возможности манипулирования полученными результатами в зависимости от цели оценки. Предложено усовершенствование доходного подхода оценки путем использования вместо чистого денежного потока величины экономической добавленной стоимости в качестве критерия экономического потенциала машиностроительного предприятия, стоимость имущественного комплекса которого является объектом оценки.

Ключевые слова: стоимость, целостный имущественный комплекс, оценка, машиностроительное предприятие.

 

Y.V. Drobot, S.V. Adonin. Improving the estimation of real value of the integral property complex of machine-building enterprises. The article adapts the computational-component approach of I. G. Kurochkina, which she used to determine the market value of metallurgical and coke-chemical enterprises, to the conditions of the machine-building enterprises functioning using the appropriate algorithm. This algorithm is based on the scheme of multifactor correlation-regression analysis. As a result, a correlation-regression model of the dependence of the property complex real value of machine-building enterprises on the three value components of financial condition (return on assets), business risk (loan-to-equity ratio) and business scale (net sales income and other operating income). The determination of the integral property complex real value of the machine-building enterprise is based on the use of the obtained multiple regression equation, which is constructed according to the data of 20 large Ukrainian machine-building enterprises. However, the obtained valuation of the integral property complex of PJSC "Motor Sich" according to the adapted calculation-component approach has even greater discrepancy with the existing approaches. Therefore, we offer to return to the value assessment of property complexes of machine-building enterprises, which are strategically important for the national economy, based on the use of the profitable approach, but with some modifications. The modification of the income approach is carried out by taking into account instead of the net cash flow the value of economic value added as a criterion of the machine-building enterprise economic potential, the property complex value that is the object of evaluation.

An objective assessment of the real value of the entire property complex of machine-building enterprises of strategic importance is a prerequisite for attracting potential investors who are interested in the further development of the investment object. The scientific novelty of the article is the further development of the methodology of valuation activities in relation to the integral property complexes of machine-building enterprises, which are of strategically important for the national economy.

Key words: value, integral property complex, estimation, machine-building enterprise.

 

 


:  Anotacia (завант.: 13) [510.75 Kb]